Ventajas y desventajas del método de presupuestación de capital de recuperación

El método de recuperación de la inversión para evaluar proyectos de gastos de capital es muy popular porque es fácil de calcular y comprender. Sin embargo, tiene graves limitaciones e ignora muchos factores importantes que deben considerarse al evaluar la viabilidad económica de los proyectos.

El método de recuperación de la inversión

El objeto del método de recuperación es determinar la cantidad de años que se necesitan para recuperar la inversión inicial. La fórmula es tomar la inversión inicial y dividir por el flujo de efectivo por año:

Amortización en el número de años = Inversión inicial / Flujo de caja por año

Ejemplo de un cálculo de inversión

The Hasty Rabbit Corporation está considerando una expansión de $ 150,000 para la línea de producción que fabrica su zapatilla más vendida: la Blazing Hare. La compañía recibe una ganancia bruta de $ 40 por cada par de zapatillas y la expansión aumentará la producción en 1250 pares por año. El gerente de ventas ha asegurado a la alta dirección que las zapatillas Blazing Hare tienen una gran demanda y que podrá vender toda la producción aumentada.

La expansión producirá un aumento anual en el flujo de efectivo de $ 50,000 / año (1,250 pares x $ 40 / par) a partir de la expansión. A este ritmo, la empresa obtendrá un flujo de caja total de $ 150 000 durante los primeros tres años de la expansión.

Por lo tanto, el período de recuperación se expresa de esta manera: Inversión inicial / flujo de efectivo por año = $ 150 000 / $ 50 000 - 3 años de recuperación.

Ventajas del método de recuperación de la inversión

La ventaja más significativa del método de recuperación de la inversión es su simplicidad. Es una manera fácil de comparar varios proyectos y luego tomar el proyecto que tiene el menor tiempo de recuperación. Sin embargo, la recuperación tiene varios inconvenientes prácticos y teóricos.

Desventajas del método de recuperación de la inversión

Ignora el valor temporal del dinero : la desventaja más grave del método de recuperación de la inversión es que no considera el valor temporal del dinero. Los flujos de efectivo recibidos durante los primeros años de un proyecto obtienen un peso mayor que los flujos de efectivo recibidos en años posteriores. Dos proyectos podrían tener el mismo período de recuperación, pero un proyecto genera más flujo de efectivo en los primeros años, mientras que el otro proyecto tiene mayores flujos de efectivo en los últimos años. En este caso, el método de recuperación de la inversión no proporciona una determinación clara sobre qué proyecto seleccionar.

Descuida los flujos de efectivo recibidos después del período de recuperación : para algunos proyectos, los flujos de efectivo más grandes pueden no ocurrir hasta que finaliza el período de recuperación. Estos proyectos podrían tener un mayor rendimiento de la inversión y pueden ser preferibles a los proyectos que tienen tiempos de recuperación más cortos.

Ignora la rentabilidad de un proyecto : el hecho de que un proyecto tenga un período de amortización corto no significa que sea rentable. Si los flujos de efectivo terminan en el período de recuperación o se reducen drásticamente, es posible que un proyecto nunca genere ganancias y, por lo tanto, sería una inversión imprudente.

No considera el rendimiento de la inversión de un proyecto: algunas empresas requieren que las inversiones de capital superen un cierto límite de la tasa de rendimiento; de lo contrario, el proyecto se rechaza. El método de recuperación de la inversión no considera la tasa de rendimiento de un proyecto.

El método de recuperación de la inversión es una herramienta útil para utilizar como evaluación inicial de diferentes proyectos. Funciona muy bien para proyectos pequeños y para aquellos que tienen flujos de efectivo consistentes cada año. Sin embargo, el método de recuperación de la inversión no ofrece un análisis completo sobre el atractivo de los proyectos que reciben flujos de efectivo después del final del período de recuperación. Y no considera la rentabilidad de un proyecto ni su retorno de la inversión.